Sharpe ratio: Hva det er og hva det er for

Sharpe-forholdet er en matematisk formel basert på ideen om at meravkastning over en periode kan bety mer volatilitet og risiko enn å investere ferdigheter. Det vil si at den sammenligner lønnsomheten til en investering med risikoen. La oss se hva Sharpe-forholdet er, hva det er for og hvordan du beregner det.

Hva er Sharpe-forholdet

Sharpe-forholdet sammenligner lønnsomheten til en investering med risikoen. Det er en matematisk formel for ideen om at meravkastning over en periode kan bety mer volatilitet og risiko enn å investere ferdigheter.. Økonom William F. Sharpe foreslo Sharpe-forholdet i 1966 som en konsekvens av hans arbeid med kapitalprisingsmodell (CAPM), ringte ham forhold mellom belønning og variasjon. Sharpe vant Nobelprisen i økonomi for sitt arbeid med CAPM i 1990. Telleren for Sharpe-forholdet er forskjell over tid mellom realisert, eller forventet, lønnsomhet og en referanseverdi, for eksempel risikofri avkastning eller lønnsomheten til en bestemt investeringskategori. Dens nevner er standardavvik for lønnsomhet over samme tidsperiode, et mål på volatilitet og risiko.

Hva er Sharpe-forholdet for?

Sharpe-forholdet er en av de mest brukte metodene for å måle risikojustert relativ avkastning. Sammenligner et fonds historiske eller forventede ytelse i forhold til en investeringsreferanse med den historiske eller forventede variasjonen til denne ytelsen. I mer generelle termer, representerer risikopremien til en investering sammenlignet med en sikker eiendel som en obligasjon. Sammenlignet med lønnsomheten til en sektor eller investeringsstrategi, Sharpe-forholdet gir oss et mål på avkastning justert til ikke-henførbar risiko. Det er nyttig for å bestemme i hvilken grad overskytende historisk avkastning er ledsaget av overdreven volatilitet. Mens meravkastning måles mot en investeringsreferanse, er standardavviksformelen måler volatilitet basert på variansen til avkastningen i forhold til gjennomsnittet. Jo høyere Sharpe-forholdet til en portefølje er, desto bedre er dens risikojusterte avkastning.. Et negativt Sharpe-forhold betyr at den risikofrie eller referanserenten er høyere enn porteføljens historiske eller forventede avkastning, eller at porteføljens avkastning forventes å være negativ.

Hvordan Sharpe-forholdet beregnes

Verdien av Sharpe-forholdet Den er hentet fra variasjonen av lønnsomheten til en rekke tidsintervaller som summerer seg til summen av det vurderte ytelsesutvalget.. Den totale avkastningsforskjellen til telleren mot en referanseindeks (Rp – Rf) beregnes som gjennomsnittet av avkastningsdifferansene i hver av de inkrementelle tidsperiodene som utgjør totalen. For eksempel kan telleren for et 10-års Sharpe-forhold være gjennomsnittet av et fonds 120 månedlige avkastningsspreader kontra en industrireferanse. I dette eksemplet vil nevneren for Sharpe-forholdet være standardavviket til disse månedlige avkastningene, beregnet som følger:

• Vi tar variansen av den gjennomsnittlige lønnsomheten i hver av de inkrementelle periodene, kvadrerer den og legger til kvadratene til alle de inkrementelle periodene.
• Vi deler summen på antall inkrementelle perioder.
• Vi tar kvadratroten av koeffisienten.

Eksempel på bruk av Sharpe-forholdet

Sharpe-forholdet er noen ganger vant til vurdere hvordan å legge til en investering kan påvirke den risikojusterte avkastningen til porteføljen. La oss ta et eksempel. En investor vurderer å legge til en ETF-allokering til en portefølje som har generert en avkastning på 18 % det siste året. Den Gjeldende risikofri rente er 3 %, og årlig standardavvik for den månedlige porteføljeavkastningen er 12 %, som gir en Ett års Sharpe-forhold på 1,25. Investoren mener at å legge til en investering i porteføljen vil kunne påvirke den risikojusterte avkastningen. Derfor kan investoren tolke som å legge til en ETF til porteføljen vil redusere forventet lønnsomhet til 15 % for neste år, men håper også at Porteføljevolatiliteten faller til 8 % som et resultat. Den risikofrie renten forventes å forbli den samme det neste året. Ved å bruke samme formel med estimerte fremtidige tall, vil investoren oppdage det Porteføljen vil ha et anslått Sharpe-forhold på 1,5. Sharpe-forhold større enn 1 anses vanligvis som gode, siden de gir overlønnsomhet i forhold til volatilitet. Ja, investorer De sammenligner vanligvis Sharpe-forholdet til en portefølje eller fond med de til sine jevnaldrende eller markedssektor. For eksempel en portefølje med Et Sharpe-forhold på 1 kan betraktes som dårlig hvis de fleste av dine rivaler har forhold større enn 1,2. Et godt Sharpe-forhold i en sammenheng kan være mer eller mindre bra i en annen.