Gjennom dette året har investeringer i aksjer gått med store tap i de fleste sektorer. Men det er et merkelig faktum Goldman Sachs har analysert de siste 20 årene. Det viser seg at aksjene som har ligget etter gjennom året før, er de som leder resultatet i første kvartal året etter. Goldman Sachs kaller denne hendelsen «den etterlatte operasjonen», der den har skjedd i 13 av de siste 20 årene som de har observert. La oss da se hvilke sektorer og selskaper som løper til å ligge etter operasjonskandidater for å posisjonere investeringsporteføljen vår i aksjer.
Hvordan fungerer etterfølgende operasjoner?
Ved første øyekast kan det virke som et korrupsjonskomplott som Gürtel, ERE i Andalusia eller hundrevis av andre (en klassiker i spansk politikk), men det er ikke slik. La oss for eksempel se hvor etterslep driften var i løpet av året før for å investere i aksjer. Årets etternølere 2021 genererte en 29 % lavere avkastning enn S&P 500, men fikk 5,6 % i løpet av første kvartal i år 2022, som er det tredje beste året for etternølerne siden 2002.
Som vi kan se i grafen ovenfor, overgår etternølere vanligvis S&P 500 i løpet av første kvartal året etter med et gjennomsnitt på 1,4 %. Den etterslepende operasjonen tenker selvfølgelig på at de slo S&P 500 i løpet av første kvartal, men resten av året går de vanligvis tilbake til sin tidligere avkastning. Derfor er den etterlatte operasjonen en kortsiktig strategi, det er ikke tilrådelig å opprettholde den i et helt år.
Hvilke sektorer har ligget bak i år?路♂️
Innenfor den etterslepende operasjonen er sektorene som er posisjonert som kandidater teknologi-, helse- og forbrukersektoren. Disse tre sektorene representerer 66 % av etternølende aksjer, sammenlignet med 48 % i 2021. Goldmans strategi for etternølende antyder for oss at de sannsynligvis vil levere sterk avkastning i løpet av første kvartal 2023.
Og hvilke typer aksjer har haltet?路♀️
1. Laggende aksjer med sterke kontantstrømmer (FCF).
Selskaper med sterke frie kontantstrømmer (FCF) er et levedyktig alternativ i tider med usikkerhet. Dette er fordi selskapet er kjent for å ha gått gjennom mange markedssykluser og fortsetter å levere god avkastning til aksjonærene. Goldman kompilerte en liste over aksjer som for øyeblikket har en FCF-margin på 5 % eller høyere og som forventes å utvide den marginen med minst ett prosentpoeng i 2023 og 2024. Analytikerne la også til en verdsettelsesberegning i form av avkastning på minst 5 % i 2023.
2. Lagrende aksjer med solid inntektsvekst til billige priser.
Frykt for den globale økonomiske nedgangen har skapt kaos for enkelte bedrifter. Det er grunnen til at Goldman har sett på etterslepende aksjer som den forventer å levere minst 10 % inntektsvekst i 2023 til en nåværende billig verdsettelse basert på bedriftsverdi til 12x EBITDA eller lavere.
3. Lagrende aksjer med for lav inntjeningsprognose.
Det er klart at fortjeneste er i fokus for å investere i aksjer. Fra Goldman tror de at oppjusteringer og å slå resultatforventninger er til stor hjelp for noen aksjer som ligger etter. Med disse egenskapene har Goldman analysert aksjer som de spår vil gi høyere EPS eller EBITDA enn de fleste for siste kvartal av 2022 og for hele 2023.
4. Undervurderte laggard-aksjer.☹️
Fra Goldman har de analysert en rekke aksjer som har en nøytral eller salgsrating i konsensus med ratingselskapene. Nærmere bestemt består denne listen av 16 handlinger. Disse aksjene anses å være undervurdert, så de kan sikre minst 10 % lønnsomhet for investorer for neste kvartal.
Hvordan utnytter vi denne muligheten?
Som vi har sett gjennom denne artikkelen, er den etterlatte operasjonen postulert som en god kortsiktig investeringsstrategi for begynnelsen av dette året 2023. La oss selvfølgelig huske igjen at det er en gyldig strategi for årets første kvartal, ikke å opprettholde den gjennom et helt år. Vi kan investere i en diversifisert kurv av eiendeler som vi har sett oppfyller Goldman Sachs' analyseberegninger. Selv om vi kunne gjøre oppgaven vår enklere ved å investere i aksjer gjennom ETF-er i de etterslepende sektorene som vi nevnte i begynnelsen. For å dra nytte av denne fordelen kan vi investere i iShares S&P 500 Information Technology Sector UCITS ETF (IUIT), iShares S&P 500 Consumer Discretionary Sector UCITS ETF (IUCD) eller iShares S&P 500 Health Care Sector UCITS ETF (IUHC). På denne måten kan vi dra nytte av den etterlatte virksomheten med en diversifisert kurv av eiendeler fra de etterlatte sektorene som kan gi oss god avkastning for første kvartal 2023.