Er investeringene i selskaper i eiendomssektoren i ferd med å kollapse?

Pandemien klarte å få frem det beste i å investere i aksjer i det globale eiendomsmarkedet. Huseiere med mer penger å bruke, lavere boliglånsrenter å betale, og en ny frihet til eksternt arbeid står i kø for å gå videre til større og bedre ting. Men det er endelig tegn på at formen begynner å miste fart, ettersom stigende renter og avtagende økonomisk vekst drar markedet nedover. Det store spørsmålet nå er hvor raskt det kan begynne å falle...

Hva er tegnene på at investeringene i eiendomsaksjer avtar?​

Prisene faller i de heteste markedene ​

Mens boligmarkedsprisene fortsetter å stige i USA og store deler av Europa, har de begynt å falle i Canada, New Zealand, Australia og Sverige, landene som har hatt de mest attraktive markedene de siste årene. Det tyder på at investeringer i aksjer i selskaper i eiendomssektoren taper fart ettersom rentene på disse stedene stiger og tvil vokser om helsen til globale eiendomsmarkeder. Over tid kan det gjøre kjøpere over hele verden mer forsiktige, og spre svakhetene mer globalt.

Indikatorer peker nedover⤵️

I de fleste av verdens store industrialiserte land har tre ting falt i det siste: 

• Antall boligsalg.
• Byggherrenes tillit.
• Boliglånsgodkjenninger. 

Boligprisene har en tendens til å følge disse tidlige eller ledende indikatorene med et etterslep på noen måneder. I tillegg, som vi forklarte forrige uke, har svakheter i boligsektoren en måte å smitte over på den bredere økonomien, noe som kan legge til enda mer nedadgående press på investeringsprisene i eiendomsselskapenes aksjer.

Å investere i aksjer i selskaper i eiendomssektoren er i ferd med å bli uoverkommelig羅

Overfor høyere boligpriser og høyere boliglånsrenter, finner potensielle kjøpere det vanskeligere å kjøpe bolig. Faktisk peker mange økonomer på forverrede mål for rimelighet, som pris-til-inntekt og pris-til-leie-forhold, som bevis på at prisene har nådd territoriet til en boble. I finans, når boligprisene er i utakt med hva folk tjener, sier vi at de har blitt løsrevet fra det grunnleggende. Og vi advarer om at jo lenger de skiller seg, jo mer brutal kan den potensielle reverseringen bli.

Det er ingen balanse mellom tilbud og etterspørsel ved å investere i aksjer i selskaper i eiendomssektoren⚖️

Dette post-pandemiske øyeblikket er et merkelig øyeblikk. Høy inflasjon og stigende boliglånsrenter tar hardt på forbrukernes budsjetter og bremser interessen for å investere i eiendomsaksjer. I mellomtiden har rørledningen av boliger under bygging økt raskt ettersom forstyrrelser i forsyningskjeden endelig begynner å lette. Og selv om det fortsatt er boligmangel i de fleste regioner, kan en raskere enn forventet økning i tilbudet, kombinert med et fall i etterspørselen, føre til at investorer revurderer sitt syn og blir mer pessimistiske når det gjelder investeringer i aksjer i selskaper i virkeligheten. eiendomssektoren.

Det hele er en del av Feds plan​

I USA har Federal Reserve (Fed) gjort det veldig klart at bekjempelse av inflasjon er dens høyeste prioritet. For å oppnå denne bragden må investeringer i aksjer i landets eiendomsmarked stoppes. Ikke bare fordi lavere boligkostnader direkte påvirker hvordan inflasjonen beregnes, men også fordi det vil avkjøle resten av økonomien: Investering i eiendomsaksjer er ikke bare den største aktivaklassen i verden, men har også en direkte innvirkning på kredittskaping.

Så, kommer investering i eiendomsaksjer til å krasje?

Forverrede fundamentale forhold og surt sentiment vil helt klart legge til et nedadgående press på eiendomsaksjeinvesteringer i løpet av de kommende månedene, spesielt i regioner som opplevde de største utskeielsene. Men selv om prisene faller, noe de fleste investorer fortsatt ikke forventer, er en gjentakelse av boligkrakket i 2008 usannsynlig på grunn av tre fakta: (i) Det er fortsatt svært få boliger tilgjengelig akkurat nå. Selv om det bygges flere boliger, er det fortsatt færre boliger enn kjøpere, og det bør sette et gulv under prisene, selv om stemningen forverres. (ii) Boligmarkedet er sunnere enn i 2008. Utlånsvilkårene er mye strengere, mange færre boligeiere har rentefølsomme variable boliglånsrenter og den siste prisveksten har mer å gjøre med en økning i etterspørselen fra pandemien enn et øyeblikk av ren spekulasjon. Med andre ord, nei, vi vil sannsynligvis ikke se en kollaps som vi så under den globale finanskrisen. (iii) Strukturelt sett er boligetterspørselen fortsatt sterk. Flere millennials er inne i sine beste boligkjøpsår, og permanente endringer i arbeidsforhold, som hybridjobber, har vært positive for prisene. Videre er investering i eiendomsmarkedsandeler en veldig god sikring mot inflasjon, og det er noe som ikke er så lett å finne. Hvis det ikke er nok til å overbevise potensielle kjøpere til å kjøpe, er det sannsynligvis nok til å holde noen nåværende eiere fra å selge.

Så hvor er det å investere i aksjer i selskaper i eiendomssektoren på vei?吝​

Det mest sannsynlige scenariet for globale eiendomsmarkeder er at prisene stagnerer, eller til og med synker, i de kommende månedene. Men gode investorer (som oss) ser ikke bare på det mest sannsynlige scenarioet, vi ser også på de minst sannsynlige. Og hvis tidligere kriser har lært oss noe, er det at koblingene mellom eiendomsmarkedet, økonomien og finansmarkedene ikke alltid er tydelige. Tross alt var det få som forventet at pantesikrede verdipapirer ville skape så mye kaos under den globale finanskrisen. I dag kan nye aktører som institusjonelle investorer være det svake leddet siden det er vanskelig å vite hvor mye de faktisk har lånt og hvor dypt de er involvert i å investere i eiendomsaksjer. Så hvis du lurer på om det er et godt tidspunkt å investere mye tid i eiendom, eller selv om det er et godt tidspunkt å kjøpe drømmeboligen, forblir svaret vårt det samme; Nei. Den nåværende ulempen er at vi risikerer mer enn å oppveie våre potensielle gevinster, så det er best å vente. Vi kan investere i aksjer i selskaper i eiendomssektoren ved å selge short gjennom en invers ETF som f.eks. ProShares Short Eiendom (REK) eller shortselger banker som Commonwealth Bank of Australia (CBA), Westpac (WBC), National Australia Bank (NAB) og Australia og New Zealand Banking Group (ANZ).

Den beste strategien er fortsatt å holde seg på sidelinjen og være klar til å skyte hvis en god mulighet byr seg. Ikke akkurat spenningen til "Big Short", vet vi. Men som den avdøde forretningslegenden Jesse Livermore sa: