Forventet avkastning er gevinsten eller tapet en investor forventer på en investering som har kjente historiske avkastningsrater (RoR). Beregningen gjelder ikke bare for en enkelt verdi eller eiendel. Den kan også utvides til å analysere en portefølje som inneholder ulike investeringer. La oss se hvordan vi kan bruke forventet lønnsomhet til vår fordel og faktorene vi må ta hensyn til.
Hva er forventet lønnsomhet
Forventet avkastning er fortjenesten eller tapet en investor forventer på en investering som har kjent historisk avkastning (RoR). Er beregnet multiplisere de potensielle utfallene med sannsynlighetene for at de inntreffer og summere disse utfallene.
Hva forventes lønnsomhet til?
Beregningen av forventet lønnsomhet er en sentral del av både forretningsdrift og finansteori, selv i de velkjente økonomiske modellene. moderne porteføljeteori (MPT) eller Black-Scholes opsjonsprismodell. Forventet avkastning er et verktøy som brukes til å bestemme om en investering har et positivt eller negativt gjennomsnittlig nettoresultat. Den beregnes som forventet verdi (EV) av en investering gitt dens potensielle lønnsomhet i forskjellige scenarier. Den forventede lønnsomheten vanligvis basert på historiske data og er derfor ikke garantert i fremtiden; derimot, stiller vanligvis rimelige forventninger. Derfor kan forventet avkastning sees på som et langsiktig vektet gjennomsnitt av historisk avkastning.
Forventet lønnsomhetsmodell. Kilde: Investment Moats.
Formel for å beregne forventet lønnsomhet
Den forventede lønnsomheten og standardavviket er to statistiske mål som kan brukes til å analysere en portefølje. Den forventede avkastningen til en portefølje er den forventede avkastningen en portefølje kan generere, som gjør det til gjennomsnittet (gjennomsnittet) av mulig avkastningsfordeling av porteføljen. Når du vurderer individuelle investeringer eller porteføljer, er en mer formell ligning for forventet avkastning på en finansiell investering:
Formel for å beregne forventet lønnsomhet.
I hovedsak sier denne formelen at forventet avkastning utover den risikofrie avkastningen avhenger av investeringens beta, eller relative volatilitet sammenlignet med det bredere markedet.
Eksempel på beregning av forventet lønnsomhet
Denne beregningen Det gjelder ikke bare et enkelt verdipapir eller eiendel. Den kan også utvides til å analysere en portefølje som inneholder ulike investeringer. Hvis forventet lønnsomhet for hver investering er kjent, er den samlede forventede lønnsomheten til porteføljen et vektet gjennomsnitt av forventet avkastning til komponentene. Anta for eksempel at vi tar tre andeler av Investeringsideer Substack-blogg:
Salesforce (CRM): $5.000 15 investert og en forventet avkastning på XNUMX %.
FedEx Corp (FDX): $2.000 investert og en forventet avkastning på 6%.
Accenture Plc. (ACN): USD 3.000 investert og en forventet avkastning på 9 %. Med en total porteføljeverdi på $10.000 50, vektene til Salesforce, FedEx Corp. og Accenture Plc. i porteføljen er de henholdsvis 20 %, 30 % og XNUMX %. Derfor er forventet avkastning på den totale porteføljen:
(50 % x 15 %) + (20 % x 6 %) + (30 % x 9 %) = 11,4 %.
Begrensninger ved forventet lønnsomhetsberegning
Å ta investeringsbeslutninger utelukkende basert på forventet avkastningsberegninger kan være ganske risikabelt. Før du tar noen investeringsbeslutning, Vi bør alltid vurdere risikokarakteristikkene til investeringsmuligheter for å avgjøre om investeringene passer til våre porteføljemål. Anta for eksempel at vi foreslår to hypotetiske investeringer. Dens årlige lønnsomhetsresultater de siste fem årene er:
Investering A: 12 %, 2 %, 25 %, -9 % og 10 %.
Investering B: 7 %, 6 %, 9 %, 12 % og 6 %. Begge investeringene har forventet avkastning på nøyaktig 8 %. Men når man analyserer risikoen for hver enkelt, definert av standardavviket, Investering A er omtrent fem ganger mer risikofylt enn Investering B. Det vil si at investering A har et standardavvik på 11,26 % og investering B har et standardavvik på 2,28 %. I tillegg til forventet avkastning, Vi må også ta hensyn til sannsynligheten for forekomst. Tross alt kan det være tilfeller der enkelte eiendeler gir positiv forventet avkastning, selv om sannsynligheten for at dette inntreffer er svært lav.