Beta (β) er et mål på volatiliteten eller den systematiske risikoen til et verdipapir eller en portefølje sammenlignet med markedet som helhet (vanligvis S&P 500). Beta brukes i kapitalprisingsmodellen (CAPM), som beskriver forholdet mellom systematisk risiko og forventet avkastning på aktiva (typisk aksjer). La oss se hva beta-koeffisienten er og hvordan den hjelper oss i investeringene våre.
Hva er beta-koeffisienten?
Beta (β) er en mål på volatilitet eller systematisk risiko av et verdipapir eller en portefølje sammenlignet med markedet som helhet (vanligvis S&P 500). Verdipapirer med betaversjon større enn 1,0 kan tolkes som mer volatil enn S&P 500. Beta brukt i kapitalprisingsmodellen (CAPM), som beskriver forholdet mellom systematisk risiko og forventet avkastning på eiendeler (vanligvis handlinger). CAPM er mye brukt som en metode for å å prise risikofylte verdipapirer og å generere estimater for forventet avkastning på eiendeler, tar hensyn til både risikoen for nevnte eiendeler og kapitalkostnaden.
Hva er beta-koeffisienten for?
Betaen er vant til prøver å måle hvor mye risiko en aksje tilfører porteføljen vår. Selv om en aksje som avviker svært lite fra markedet ikke gir mye risiko til en portefølje, øker den heller ikke potensialet for høyere avkastning. For å sikre at en bestemt aksje blir sammenlignet med riktig referanseindeks, bør den ha en høy R-kvadratverdi i forhold til referanseindeksen. R-kvadrat er en statistisk mål som viser prosentandelen av et verdipapirs historiske prisbevegelser som kan forklares med bevegelser i referanseindeksen. Når beta brukes til å bestemme graden av systematisk risiko, kan et verdipapir med en høy R-kvadratverdi, i forhold til referanseindeksen, indikere en mer relevant referanseindeks.
Sammenligning av beta-koeffisienten til Accenture (ACN) med konkurrentene de siste 5 årene. Kilde: Finbox.
Hvordan brukes beta-koeffisienten?
En beta koeffisient kan måle volatiliteten til en individuell aksje sammenlignet med den systematiske risikoen i hele markedet. I statistiske termer, beta representerer helningen til linjen gjennom en regresjon av datapunkter. I finans representerer hvert av disse datapunktene avkastningen til et individuelt verdipapir i forhold til markedet som helhet. Beta beskriver effektivt aktiviteten til et verdipapirs avkastning som svar på markedssvingninger.
Hvordan beregne beta-koeffisienten?
Betaberegning brukes til å hjelpe investorer med å forstå om et verdipapir beveger seg i samme retning som resten av markedet. Den gir også informasjon om volatiliteten eller risikoen til et verdipapir i forhold til resten av markedet. For at beta skal gi nyttig informasjon, må markedet som brukes som referanse være relatert til sikkerheten. For eksempel, å beregne betaen til en valuta-ETF ved å bruke S&P 500 som referanse vil ikke gi mye nyttig informasjon til en investor, fordi obligasjoner og aksjer er for forskjellige. Betaen til et verdipapir beregnes ved å dele produktet av kovarians fra avkastning på verdi og lønnsomhet av markedet for forskjell fra markedslønnsomhet i løpet av en viss periode.
Formel og verdier for beregning av beta-koeffisienten.
Hva bør tas i betraktning om beta-koeffisienten?
Det er et par viktige hensyn å huske på når du bruker beta. Dette er fordi vi kan finne forskjellige typer betaverdier, som vi vil liste opp nedenfor:
- Betaverdi lik 1,0: En beta lik 1,0 forteller oss at prisaktiviteten er sterkt korrelert med markedet. Et verdipapir med en beta på 1,0 har systematisk risiko. Beta-beregning kan imidlertid ikke oppdage noen usystematisk risiko. Å legge til en aksje i en portefølje med en beta på 1,0 tilfører ingen risiko til porteføljen, men det øker heller ikke sannsynligheten for at porteføljen gir meravkastning.
- Betaverdi mindre enn 1,0: En beta mindre enn 1,0 betyr at verdipapiret teoretisk sett er mindre flyktig enn markedet. Å inkludere dette verdipapiret i en portefølje gjør det mindre risikabelt enn samme portefølje uten verdipapiret. For eksempel har nytteaksjer vanligvis lave betaer fordi de har en tendens til å bevege seg saktere enn markedsgjennomsnittet.
- Betaverdi større enn 1,0: En beta større enn 1,0 indikerer at verdipapirets pris teoretisk sett er mer volatil enn markedet. For eksempel, hvis et verdipapirs beta er 1,2, antas det å være 20 % mer volatil enn markedet. Dette indikerer at å legge aksjen til en portefølje vil øke risikoen for porteføljen, men det kan også øke forventet avkastning.
- Negativ betaverdi: En beta på -1,0 betyr at aksjen er omvendt korrelert med markedsreferansen i forholdet 1:1. Denne handlingen kan betraktes som en referanseverdi. Denne verdien kan betraktes som et motsatt og speilbilde av trendene til referanseindeksen.