I flere dager nå har våre hjerter vært i spenning over krigen som Russland har besluttet å starte over Ukraina. Det er veldig vanskelig for meg (en server) å snakke om de økonomiske implikasjonene dette kommer til å ha, bare det å tenke på livene og de menneskelige tapene som finner sted akkurat nå, får en knute i magen. Men, og gitt at temaet for bloggen handler om økonomi og finans, vil jeg prøve å forklare den økonomiske konsekvensen som kan bli resultatet.
Før jeg begynner, la meg si at mange av tingene som skjer i dag har sin opprinnelse for lenge siden. Siden oppløsningen av det tidligere Sovjetunionen har Russlands ledende rolle i den verdenspolitiske sfæren gått ned mye i vekt. Noen deltakere i denne konflikten er den russiske bekymringen for utvidelsen av NATO, og muligheten for at de så fra Russland at Ukraina også ville bli en del. Til syvende og sist er det så mange nyanser at det er noe usikkert å forutse hvilken reell effekt det kan bli, ikke minst fordi ting endrer seg raskt. For eksempel siste nytt, ekskludere visse russiske banker fra det globale SWIFT-systemet for å hindre at transaksjoner blir utført.
Om økonomien i Russland
Russlands økonomi er veldig åpen.a, i motsetning til hva mange tror. Faktisk er 46 % av BNP basert på eksport. Det er en av de største eksportørene i verden når det gjelder olje og gass, som er henholdsvis fjerde og første. Russland eksporterer 43 % av eksporten av verdens gass, med Europa som hoveddestinasjon, som kjøper drøyt 70 % av gassen som landet eksporterer.
Hvilke implikasjoner kan det ha med gass?
Til tross for den store mengden gass som Europa importerer fra Russland, står den for 37 % av den totale importen. Likevel, for store deler av Øst-Europa og spesielt Tyskland, er gass fra Russland avgjørende for å opprettholde tempoet i livet og økonomien. En lavere tilgang på gass vil øke prisene fra første stunds, øker kostnadene til husholdninger og bedrifter, noe som igjen vil gjøre mange bedrifter mindre konkurransedyktige, hvorav noen ikke engang ville være lønnsomme å fortsette. Vi har allerede vært i stand til å gjøre dette fenomenet i forskjellige sektorer i løpet av det siste året på grunn av energikrisen.
Og med olje?
Russland er sammen med Saudi-Arabia og USA en av de største oljeprodusentene i verden. Faktisk produserer den 10 millioner fat olje daglig. I verden forbrukes det rundt 5 millioner fat per dag, noe som betyr at Russland produserer 100 % av oljen i verden.
Et underskudd på 2, 3 eller 4 % på verdensbasis vil gi en mye høyere økning i oljeprisen. Som skjedde i 2008, hvor prisene nådde 150 dollar fatet da de for et år siden var rundt 70 dollar. Hvis underskuddet var større, prisøkningen kan være overdrevet høyere.
Boomerangeffekten av sanksjoner mot Russland
Et av målene med å sanksjonere Russland er å skape en større økonomisk krise for landet som svar på angrepene som Russland har rettet mot Ukraina. Imidlertid er koblingen mellom eksport og import mellom Europa og Russland betydelig nok til at effektene tar slutt rammer den vestlige økonomien enda hardere. Også med effekter på amerikansk økonomi.
I påvente av dette scenariet begynte Moskva å selge 15 % av sin gassproduksjon til Kina, hvor i tillegg president Xi Jinping, som "holder sin profil" overfor det som skjer i Ukraina, lovet for noen uker siden å doble sin russiske gassimport. . Disse større anskaffelsene ville bli gjort gjennom bygging av et annet underjordisk rør. På denne måten ville det sikre tilgang på strategiske varer som industrielle og teknologiske varer.
Utover gass og olje, andre råvarer
Muligens som følge av økningen i energiprisen i Europa rettes oppmerksomheten mot økningen i gass og olje. I tillegg til å være Russland, som vi har sagt, en av de største produsentene og eksportørene. Men ikke alt slutter der, det er mange metaller som konflikten kan presse prisene opp. Både jern, aluminium, nikkel eller palladium, som Russland er hovedprodusenten av sistnevnte og nødvendig for biler, vil se prisene deres stige betraktelig.
Hvete, mais og solsikkeolje, her Både Russland og Ukraina er to tungvektere i verden. Konflikten sammen med sanksjonene, og den lavere produksjonskapasiteten bortsett fra den kommersielle, vil føre til en økning i prisene på disse råvarene og maten som kommer fra dem. Dette er noe som vil påvirke nesten alle, fordi vi alle må spise. Russland er den fjerde største produsenten av hvete i verden, og Ukraina den syvende. Mellom dem står de for nesten 20 % av verdens hveteproduksjon.
I denne typen marked, for eksempel matmarkedet, når produksjonen bare reduseres med 3 eller 5 %, prisøkningen kan dobles. Ingen slutter å spise, og mangel på produksjon kan ryste denne typen markeder mye. Dette er grunnen til at så store økninger sees i råvaremarkedet, og selv 24. februar hadde prisene svært høye topper (tosifret) på en enkelt dag.
Et annet viktig marked er gjødsel. Russland er en av de største produsentene av kalium, og kaliumgjødsel har opplevd en økning i prisene i flere måneder. Sammen med Ukraina, denne konflikten vil bare gjøre gjødsel dyrere, som vil overføres til landbrukssektoren, øke produksjonskostnadene og hvor de uunngåelig også vil påvirke forbrukeren.
Hva sier sentralbankene om renten?
Vi hadde ventet renteøkninger i noen måneder i møte med den nådeløse prosentvise økningen i inflasjonen. Imidlertid kunngjorde de nylig at en renteøkning i møte med den brå endringen i det nåværende scenariet ville være for tidlig, og kan kvele økonomien ytterligere. Så det fotturer vil bli utsatt litt lenger.
Denne situasjonen med liten bedring etter covid med en endelig stagnasjon sammen med inflasjon, gir nok en gang næring til stagflasjonens spøkelser. Også situasjonen kan endre seg i de kommende dagene. Markedene steg denne siste dagen av fredag, og det ser ut til at det er ventet en forhandling av konflikten.
Det som til syvende og sist virker helt uunngåelig er at BNP i europeiske land generelt sett ikke vil øke så mye som inflasjonen vil, noe som fører til en svekkelse av kjøpekraften. Om det kan være andre økonomiske effekter, eller om noen av disse ikke vil materialisere seg så alvorlig, er det noe vi vil se etter hvert som situasjonen løser seg, eller i det minste det er det vi alle håper.